冶金工業是指對金屬礦物的勘探、開采、精選、冶煉、以及軋制成材的工業部門，包括黑色冶金工業和有色冶金工業兩大類，是重要的原材料工業部門，為國民經濟各部門提供金屬材料，也是經濟發展的物質基礎。

　　冶金工業可以分黑色冶金工業和有色冶金工業，黑色冶金主要指包括生鐵、鋼和鐵合金(如鉻鐵、錳鐵等)的生產，有色冶金指除前者以外的其余所有金屬的生產。另外冶金可以分為黑色冶金工業、有色冶金工業、稀有金屬冶金工業和粉末冶金工業。

　　中投顧問在《2016-2020年中國冶金行業深度調研及投資前景預測報告》中指出，由于冶金工業包括黑色冶金和有色冶金部門，跨越開采工業和原材料工業兩方面。其產品幾乎都作為原材料供后續加工制造業，主要是供機械工業加工使用，而作為最終產品的很少。冶金工業為國民經濟的部分基礎部門、國防工業和尖端技術提供多種金屬原材料。是國民工業經濟發展的根本性行業。

　　鋼鐵行業是以從事黑色金屬礦物采選和黑色金屬冶煉加工等工業生產活動為主的工業行業，包括金屬鐵開云電競官方網站、鉻、錳等的礦物采選業、煉鐵業、煉鋼業、鋼加工業、鐵合金冶煉業、鋼絲及其制品業等細分行業，是國家重要的原材料工業之一。

　　鋼鐵行業的上游是鐵礦石、焦炭、有色金屬等資源品行業，其中，鐵礦石占到了鋼鐵(普鋼)成本的40-55%(隨礦價成本波動而有變化)。鐵礦石價格與鋼鐵價格的聯動性較強。從產業鏈的傳導來看，研究更傾向于認為是鋼鐵需求/價格的變動引致了鐵礦石價格的變動，而不是相反；量化的角度，鋼鐵價格變動領先鐵礦石大約15天。但由于上游礦廠的強勢，鋼價上漲一般會引致礦價更多上漲；反之，鋼價下跌卻不一定帶來礦價下跌。

　　鋼鐵行業的下游觸及基建(包括市政開云電競官方網、公路、橋梁建設)、地產、機械、汽車、船舶、家電、航空航天等多個領域，其中，基建、地產、機械和汽車消費占比分別占30%、28%、17%(工程機械占9%)及7%，合計占比超80%；下游的分散性導致其議價能力尚可。由此可以看出，基建和地產開工/投資的變動或者變動預期是引導鋼鐵行業變動的本源，而這兩者又與宏觀政策緊密相關。因此，從宏觀政策層面至下游基建和地產投資的變動都是鋼鐵行業基本面分析中需要關注的重點。

　　經過十幾年的發展，中國有色全屬產業鏈結構不斷得以改善和優化，逐步形成從上游至中下游，即采選、冶煉業以及有色金屬材料加工業等完整的產業鏈。但是由于多方面的因素，上游采選業、中游冶煉業和下游加工深加工業之間仍存在著結構性矛盾。

　　》中指出，有色金屬行業是資源密集型與勞動密集型相結合的基礎產業，其產品是國民經濟發展的基礎材料，航空、航天、汽車、機械制造、電力、通訊、建筑、家電等絕大部分行業都以有色金屬材料為生產基礎。隨著現代工業、農業和科學技術的突飛猛進，有色金屬在人類發展中的地位愈來愈重要。它不僅是世界上重要的戰略物資，重要的生產資料，而且也是人類生活中不可缺少的消費資料的重要材料。有色金屬材料占工業材料的60%，農業材料的50%，高科技材料的70%以上。

　　有色金屬產業價值鏈就是圍繞有色金屬生產及服務所形成的一系列相互聯系、相互依存的環節之間的上下游鏈條，包括礦產勘探、礦產開采、選礦、冶煉、金屬加工(含粗加工和精加工)、終端消費品生產等主要環節。

　　礦產勘查和采選業處于產業鏈的上游基礎地位，經過各種手段勘查過的礦山，確定儲量后進行開采與篩選，為中游冶煉工業提供冶品為原料，進一步加工成各行業需要的有色金屬產品(零部件等)。

　　中游冶煉工業就是指企業用焙燒、熔煉、電解以及使用化學藥劑等方法把礦石中的金屬提取出來；減少金屬中所含的雜質或增加金屬中某種成分，煉成所需要的金屬。下游加工制造業主要是以中游的冶煉產品為原料，進一步加工成各行業需要的有色金屬產品(零部件等)。

　　從物流、信息流和資金流來看，中國有色金屬產業形成物理串聯式的產業鏈結構：上游采選業--中游冶煉業--下游加工業，當然，中國有色金屬產業鏈各區段和環節之間相互聯系、相互作用。各環節必須保持一定的比例關系，理想的產業鏈應該是各環節協調發展，也就是要求礦山產品能夠滿足精煉需求、精煉產品能夠滿足下游環節消費，各環節之間基本是1：1的關系。但由于礦山資源的稀缺性，各國都競相利用海外資源，同時，由于精煉產品的“兩高一資”特點，國家也不鼓勵國內冶煉產能遠超國內需求而大量出口。因此，按國家調控政策來看，依據我國目前經濟發展的程度，三者關系應該保持礦山與冶煉企業有一定缺口，以達到利用國外礦山資源的目的，同時允許冶煉企業產能略超下游需求，此種情況相對合理。